El índice de riesgo país de Bolivia, medido por el Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI, por sus siglas en inglés) que elabora el banco estadounidense JP Morgan, registró este miércoles una nueva caída por debajo de los 600 puntos básicos, una cifra que no se veía desde antes de la crisis cambiaria de 2023, según los últimos reportes.
Desde Panamá, donde participa en el Foro CAF 2026, el ministro de Economía y Finanzas Públicas, José Gabriel Espinoza, afirmó que este descenso en el spread soberano —que mide la prima de riesgo exigida por los mercados para comprar deuda boliviana frente a los bonos del Tesoro de Estados Unidos— es indicativo de una “recuperación de la confianza de los mercados” y una reintegración de Bolivia al escenario económico global.
“Este dato es relevante porque refleja que el país está recuperando la confianza de los mercados y volviendo a integrarse al escenario económico internacional”, subrayó el ministro en un video difundido en sus redes sociales, defendiendo los cambios implementados por la actual administración para estabilizar las cuentas públicas y ordenar la economía.
Espinoza agregó que la tendencia descendente del riesgo país constituye “una señal clara de que las decisiones que estamos tomando están ayudando a ordenar la economía y a fortalecer la credibilidad de Bolivia”, pese a los desafíos estructurales que persisten en materia fiscal y de liquidez externa.
Evolución en el último año
La evolución del indicador EMBI de Bolivia ha mostrado un ciclo de alta volatilidad seguido de una marcada tendencia a la baja en los últimos doce meses:
- Abril 2025: El riesgo país alcanzó niveles muy altos, alrededor de 2.190 puntos básicos, según datos de JP Morgan replicados en informes económicos, situando a Bolivia entre los países de mayor riesgo en la región.
- Julio 2025: El indicador bajó a cerca de 1.490 puntos, reflejando ya una mejora significativa desde inicios de 2025.
- Septiembre–noviembre 2025: El descenso continuó y la cifra rompió la barrera de los 1.000 puntos básicos para ubicarse alrededor de 930 puntos, el menor nivel en más de un año.
- Enero 2026: A finales de este mes, el EMBI volvió a descender de manera sostenida hasta situarse por debajo de los 600 puntos, marcando un hito desde la crisis cambiaria que golpeó al país en 2023.
A pesar de esta tendencia favorable, la calificación de riesgo soberano de Bolivia sigue siendo catalogada en niveles especulativos por agencias internacionales, como Fitch Ratings, que recientemente mejoró su nota de CCC- a CCC en enero de 2026.
Contexto económico y desafíos
El riesgo país es un indicador que resume la percepción de los inversores sobre la capacidad de un país para cumplir con sus obligaciones financieras externas. Una reducción sostenida del EMBI suele traducirse en menores costos de financiamiento para los Estados y mayor acceso a los mercados internacionales de deuda.
Analistas y economistas, sin embargo, advierten que, pese a la mejora reciente, Bolivia sigue enfrentando vulnerabilidades macroeconómicas estructurales, como déficits fiscales elevados y tensiones en las reservas de divisas, factores que todavía limitan la sostenibilidad de la trayectoria de riesgo.