La agencia internacional Fitch Ratings elevó la calificación de riesgo país de Bolivia de CCC- a CCC, una mejora que representa una señal de alivio y un cambio de tendencia tras el cambio de Gobierno, aunque el país continúa en una franja de alto riesgo y aún está lejos de alcanzar una estabilidad económica sostenible, coincidieron analistas.
Para Fernando Romero, presidente del Colegio de Economistas de Tarija, Fitch redujo la percepción de un default inmediato, especialmente por la capacidad del país de cumplir con el pago de bonos soberanos en marzo de 2026 por $us 388 millones. No obstante, la calificadora mantiene a Bolivia dentro de la categoría de “riesgo sustancial”, debido a sus persistentes desequilibrios macroeconómicos.
Romero explica que uno de los factores determinantes para esta mejora fue el retorno del financiamiento multilateral, tras el destrabe político que permitió acceder nuevamente a créditos de organismos como la CAF y el BID. Este flujo elevó las reservas internacionales líquidas a $us 523 millones, el nivel más alto desde 2022, de acuerdo con datos del Banco Central de Bolivia.
A ello se suma el cambio de Gobierno, luego de dos décadas de administración del MAS, lo que —según Fitch— redujo el bloqueo institucional y mejoró la capacidad del Ejecutivo para aprobar financiamiento externo y avanzar en reformas económicas.
En la misma línea, el economista Germán Molina calificó la mejora como “favorable” y subrayó que refleja un cambio de tendencia en la percepción internacional sobre Bolivia. “Seguíamos siendo uno de los países de mayor riesgo para acceder a financiamiento externo. Si conseguíamos créditos o bonos, nos elevaban significativamente las tasas de interés. Esta mejora significa que hoy existe mayor credibilidad de la economía boliviana frente a los organismos internacionales y los inversionistas”, explicó.
Molina sostuvo que esta nueva percepción ya tuvo efectos concretos, como la aprobación de créditos por más de $us 8.500 millones de la CAF y $us 4.500 millones del BID, además del impacto positivo del levantamiento de la subvención a los hidrocarburos, que era uno de los principales focos de preocupación fiscal. “Eso demuestra ante la comunidad internacional que el país está ordenando sus cuentas fiscales. Es una señal favorable”, afirmó.
No obstante, ambos economistas advierten que la mejora de la calificación no implica que la economía esté estabilizada. Romero recuerda que Bolivia aún enfrenta un déficit fiscal cercano al 12,6% del PIB, inflación elevada, crecimiento negativo y un nivel de reservas todavía bajo.
Molina añadió que todavía existen tareas pendientes clave, como una reforma del régimen cambiario, un ajuste más profundo en el sector público y una redefinición del rol de las empresas estatales deficitarias. “Es una señal positiva, pero falta mucho todavía para que las cosas se ordenen completamente. Todo dependerá de la gestión de la actual administración”, señaló.
El análisis concluye que la mejora de Fitch es una señal de alivio, no de victoria. La sostenibilidad de esta tendencia dependerá de que el Gobierno mantenga el ajuste fiscal, acumule reservas, evite retrocesos por presión social y avance en reformas estructurales. De lo contrario, advierten los economistas, el riesgo país podría volver a deteriorarse en el corto plazo.